我们的最新观点：我们认为未来纺织服装行业各子板块的分化仍将加剧,纺织和家纺是我们最看好的两个领域,而对品牌服装我们依旧保持谨慎态度。

7月行情总结:板块分化的短期修正,不会改变未来长期分化加剧的大趋势。7月份纺织服装板块整体上涨5.3%,其中纺织、服装、家纺依次上涨4.8%、6.0%、9.5%,前期相对收益明显的纺织板块出现一定幅度调整,服装表现依旧平淡,而家纺板块有所起色。

8月投资机会预判:

纺织板块买点再现。结合前期纺织业专题报告《需求在复苏,明天会更好》观点,我们判断当前纺织行业处于大周期景气向上的拐点,未来一年景气复苏趋势有望超市场预期,短期股价回调提供再次介入良机。

家纺板块建仓正当时。尽管市场已经对去年地产复苏向家纺乔迁需求传导的逻辑不再报有预期,但我们经过多角度详细测算,依然坚持认为未来两个季度(即三、四季度)是家纺需求超预期好转的关键时段,与之相对应,家纺板块的投资机会正在临近。

服装板块整体依然谨慎。上半年服装百家重点零售企业服装零售额同比仅增长6.9%,未来我们依然寻找不到线下服装需求触底回升的充分理由,故对该板块依旧保持足够的谨慎。

重点推荐投资组合:基于上述我们对各板块未来趋势的判断,结合相关公司基本面及预期差,我们推荐一梯队:鲁泰A、华孚色纺、罗莱家纺二梯队:富安娜、梦洁家纺、伟星股份、卡奴迪路。

风险提示:国内经济硬着路,电商冲击,海外需求复苏减弱。

来源： 宏源证券

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